随着比特币价格暴跌，多头是时候爆发并卖空头了吗？

在比特币突破6.$40,000大关并创下历史新高后，火币网数据显示，4月16日，比特币价格一度暴跌逾2500美元，跌至10,000美元以下。据Bitcoin Home报道，当天全网多笔订单清算金额高达14.6亿美元，为3月25日以来的最高水平。

在暴涨和暴跌之间，4 月 15 日，第一只反向比特币 ETF 悄然问世。

Horizo​​ns ETF首席执行官史蒂夫霍金斯（Steve Hawkins）声明显示，其反向比特币ETF（符号BITI）允许投资者在比特币期货中建立空头头寸；同期上市的姊妹产品BetaPro比特币ETF（代号HBIT）将收取1.00%并跟踪比特币期货。

“购买HBIT和BITI就像通过经纪人购买股票和其他ETF一样简单，它不需要投资者开设单独的加密货币账户。此外，BITI 将为投资者提供一种做空比特币的方式，”斯蒂芬霍金斯说。

“目前，期货合约、期权等传统领域的金融衍生品已经渗透到币圈，如果你想做空比特币，可以交易这些衍生品。但是，合规的交易所，比如刚刚推出的那些美国上市的coinbase无权开立此类合约，这一次加拿大上市的反向比特币ETF为卖空者提供了另一个渠道。” Bicasso联合创始人、Bmeet合伙人李白4月16日对记者表示。时代财经表示。

你应该做空比特币吗？

“每枚比特币6万多美元，实在是太夸张了，这是我见过的单个单位价值最高的投资标的，我看不到，也摸不到，它对人类社会有什么贡献？在“在我看来，只能说是开放的。这是一个货币需要数字化的时代。” 一位货币朋友说。

在他看来，“这个市场是一个很好的市场，但是当这个市场比以往任何时候都更加乐观的时候，就是它爆发的时候。”

《股票大师回忆录》一书中记录了这样一个故事：当90个人买看涨期权，剩下的10个人买看跌期权，股票就会下跌。原因是这90人买了看涨期权后，钱用光了，推不动股价，所以买卖自然会下跌。“现在的币圈是这样的。”

空头的言论自然引起了多头的反驳。“支持比特币是一个菜鸟错误，而用杠杆做空更愚蠢。” 一位做多比特币的投资者表示。

在他看来，杠杆做空者犯了两个错误：一是比特币的价格本质上是由现货驱动的，无论空头期货多么丰富，也无法匹配比特币被越来越少买的现实。华尔街; 另一个是杠杆 做空就像赌博。它需要无限的现金来补充子弹。这就像用刀舔血一样。99.99%的人没有做空的技巧和情绪。

“对于普通投资者来说，合约和杠杆的风险是非常大的，能远离就远离，100次做99次，输一次就可能全盘皆输。所以，买现货才是最重要的普通投资者的最佳选择。” TOP Network 联合创始人王诺亚告诉时代财经。

王诺亚建议，“如果你真的无法控制玩合约和增加杠杆，那就把玩合约和杠杆的资金限制在一定的范围内，无论输赢都不能增加筹码，否则你终将无法避免失血的风险。”

“任何交易都是为自己的认知买单。因为买卖双方信息不对称，价值判断不同，所以有多头和空头之分。没有关于加密市场的参考比特币各国有价格差吗，一个从出生开始就相对异质的物种。所以在传统金融领域做价格投资的空头很多。” Bicasso联合创始人、Bmeet合伙人李白告诉时代财经。

事实上，早在 2017 年，许多机构和独立研究人员就将比特币称为“庞氏骗局”和“郁金香骗局”。

最著名的熊之一是微软联合创始人比尔盖茨。2018 年 3 月，比尔盖茨说：“如果可以，我会做空比特币，我不持有任何比特币。” 他解释说，作为一种资产，不产生任何东西，不应该期望它会上涨，这是一种纯粹的“傻瓜理论”投资风格。

近日，比尔盖茨在接受媒体采访时再次谈及自己对比特币等加密货币的看法，称自己对比特币持中立态度。“我不拥有比特币，也不看空比特币。……但我认为将货币转换为更数字化的形式以降低交易成本将是盖茨基金会计划在发展中国家做的事情。。”

“目前，比特币在整个加密市场创下新高后，主流货币也出现了补涨，这是中后期牛市的特点之一。随着市值的快速飙升，未来盈利股的抛压将成为持续上行的阻力。”李白告诉时代财经。

风险规避是两极分化的

“在美国市场，当谈到选择比特币作为避险资产时，用户的选择仍然处于一个非常极端的连续统一体中。” 据顾言希观察，现在金融机构的普遍做法是用@0.5%~1%来持有比特币，对冲整个投资组合的市场风险。

同时，避险市场存在两种极端情况。一是MicroStrategy CEO Michael Saylor借钱持有大量比特币的现象；二是大量机构和个人投资者不看好比特币，选择黄金或部分债券作为避险资产。

顾言希认为，比特币的套期保值价值体现在两个方面：一是比特币作为一种电子货币，在设计上具有一定的总量，避免了法币增发的特点，可以与法币形成差异。 . 竞赛。其次，比特币与其他主流资产的关联性越来越低，这意味着其作为避险资产的价值越来越高。

根据 Coindesk 最近的一份报告，比特币与黄金和标准普尔 500 指数的相关性现在趋向于零，而且它也开始显示出与美元的负相关性。“从美国目前的市场发展来看，将会有越来越多的资金流入比特币。” 顾言希说道。

也有研究机构认为，虽然从统计上看，比特币与宏观资产的关联性似乎不大，但从实际来看，比特币并没有成为大量资金的避险资产，而是全球流动的. 性偏好与市场情绪的表现。

近日，高盛宣布重启其加密货币交易部门，开始为客户提供比特币期货合约和无本金交割远期合约（NDF）交易服务。

“高盛在 2018 年试图建立一个加密货币交易平台，但由于市场低迷而戛然而止。现在比特币交易服务再次重启，最根本的原因是比特币价格开始了新一轮的剧烈波动，整体走势平稳。好的。这种波动对于普通投资者来说是巨大的风险，难以承受，但对于机构投资者，尤其是在低利率市场环境中寻求高收益的机构投资者来说却是一个机会，持有多头或空头头寸都是不错的投资选择零一智库区块链研究主任、数字资产研究院研究员姜兆生向时代蔡分析。

对于比特币来说，一个不容忽视的风险来​​自各国的政策。尽管美国市场已经向美国证券交易委员会提交了近十个基于比特币的 ETF 申请，但迄今为止尚未获得批准。

事实上，美国对加密货币的监管越来越严格。4 月 16 日，美国新闻秘书 Jen Psaki 表示，拜登总统在监管加密货币方面遵守了财政部长珍妮特耶伦的意见。据悉，在今年 1 月的确认听证会上，耶伦呼吁立法者“减少”加密货币的使用。“我认为我们真的需要寻找减少加密货币使用的方法，并确保洗钱不会通过这些渠道发生比特币各国有价格差吗，”她说。

加拿大再次在比特币交易中领先美国，因为世界上第一个反向比特币 ETF 在多伦多交易所上市。两个月前，北美第一只比特币ETF在多伦多上市，资产规模达到10亿美元，约合12.5亿加元。

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