比特币开启B波反弹，或最后一餐

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消息

在证券市场中，有一种资金动向最受市场关注股票和比特币的区别，那就是杠杆资金。 由于杠杆基金需要承担较高的资金成本和风险，因此杠杆基金往往是市场上最具前瞻性的基金，其变化与市场走势密切相关。 常用的衡量杠杆资金变化的指标包括：融资融券余额、股指期货持仓量。

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货币交易员

研究方法论

期货持仓量也是数字货币市场非常重要的指标。 笔者在研究中发现，期货持仓量与趋势之间存在很强的相关性。 当币价处于上升趋势时，如果持仓量继续增加股票和比特币的区别，大概率会继续增加，而期货持仓量下降会导致币价下跌。 反之，当币价处于下行趋势时，如果持仓量继续增加，则跌势很可能会延续，期货持仓量下降将引发币价反弹。 显然，持仓量对价格走势起到了提振作用。

这与股市的规律有很大的不同。 在股市中，如果在上涨过程中持仓量持续增加，股指将受到明显打压。 究其原因，股指期货的大部分持仓以避险持仓为主，而数字货币市场的大部分持仓仍以投机持仓为主。

在股票市场上，当指数上涨了一段时间后，基金经理觉得指数太高了，但自己的持仓量却没有达到预期的目标价位。 他预计该指数短期内可能出现大幅回调。 如果自身持仓受到影响，将在相应的股指期货中建立空头头寸，对冲指数波动带来的持仓风险。 这就是我们常说的对冲。 当期货持仓量持续增加时，证明套期保值者的数量在增加，即看空者的数量在增加，指数将面临压力。

在货币市场上，这种现象正好相反。 持仓量越大，现货多头推动币价上涨的动力就越大。 这样做的目的是通过允许卖空者大规模平仓来实现自身利益最大化。 这主要是由于数字货币的易操纵性和缺乏价值锚定造成的。 所以整个币市其实很容易成为大资金的操纵工具。 主力资金一般通过操纵现货价格来影响期货价格，而期货具有明显的杠杆作用，使得期货市场在现货上可以以相对较小的成本进行杠杆操作。

至于为什么期货持仓量的大幅下降会导致市场走势出现转折，原因很简单。 例如，在上涨过程中，空头头寸被大规模平仓或主动减仓离场。 没有了期货市场的套利，主力暴利拉升的动力就会减少。 毕竟，做银行家不是做慈善。 因此，在连续大涨的过程中，如果出现期货大规模平仓、持仓量大幅下降的情况，投资者一定要提高警惕。 比如6月27日，比特币见顶，4小时内暴涨超过8.5%。 市场上有超过5亿美元的合约清算。 之后，持仓量大幅下降，市场开始转向下行。

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货币交易员

市场分析

BTC：受地缘政治冲突和美欧贸易战升级影响，比特币和黄金今日大涨。 但从技术走势来看，BTC连续暴跌35%后，即使没有消息的刺激，短期内仍有超跌反弹需求。 当前市场的焦点无疑集中在这轮上涨是B浪反弹还是新行情的开始？ 笔者给出的答案是B浪反弹。 原因如下：

1、市场获利效应明显下降，尤其是比特币第5波期间，其他主流币种提前进入调整。 显然，流动性已经无法支撑大盘，比特币的独立市场往往非常有限。

2、比特币市值已突破60%，创两年新高，超过去年11月崩盘前的峰值54.5%，进一步提升空间有限。

3、这一轮比特币行情从4800开始几乎没有像样的调整，这种连续的逼空走势，一旦出现调整，周期往往需要数月以上。

如果定义为B浪反弹，那么这一轮反弹很可能是主力为大家搭建的最后一个“逃生坡”。 届时，还没有来得及脱身的投资者，注定要在高位站岗。 但暴跌不会马上开始，大概率前期主力会在颈线附近反复诱多，甚至通过连续的假突破吸引大量吃货。 总而言之，只要接近12500，就一定要及时出局。

ETH：逆势走强的趋势不复存在。 完全跟随比特币的走势，在比特币可能反弹一段时间的时候可以继续持有。 昨日虽有小幅反弹，但期货市场明显走弱，一季度合约溢价率悄然收窄0.5%。 预期目标不能太高，随时准备出局。

LTC：大级别的顶部已经出现，随时崩盘，随时出局是对的。

XRP：延续之前的判断，头部价差形态+跌破颈线，空头走势出局为主。

EOS：提前进入C浪走势，等待最后一跌出现，观望或出局。

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