11月底我国外汇储备规模为3

12月7日，中国人民银行公布2019年11月外汇储备数据。数据显示，截至11月底，我国外汇储备为30956亿美元，增加229亿美元或< @0.今年年初的 7%。

对此，国家外汇管理局新闻发言人、首席经济学家王春英表示，11月份，我国外汇市场供需基本保持平衡，市场预期总体平稳。受全球经济增长、货币政策预期、贸易紧张等因素影响，美元指数小幅上涨，主要国家债券价格下跌。汇率折算、资产价格变动等估值因素是当月外汇储备规模变化的主要原因。

汇率换算、资产价格等因素引起的外汇储备变动

11月末，我国外汇储备30955.91亿美元，比上月减少95.7亿美元，增加229亿美元美元或 <@0.7% 与年初相比。金融问题专家赵庆明在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，外汇储备余额变化的主要原因有三个：

首先是货币转换。 11月美元指数大幅上涨，涨幅近1%，但日元、欧元跌幅较大。我国3万亿多外汇储备中，非美元资产约1万亿，折算后账面损失约100亿美元。

第二个是资产价格，尤其是债券价格。 11月，欧美量化宽松和降息政策落下帷幕，欧美债券价格出现一定幅度下跌。结果，我国的外汇储备在账面上造成了损失。

三是会有部分投资收益变现，总体上是积极的。综合以上三个因素后中国货币总量300多万亿，我国11月份外汇储备规模变化已经形成。

招商证券宏观研究负责人、首席宏观分析师谢亚轩认为，11月份外汇储备规模变化的主要原因与汇率转换因素有关。在我国3.1万亿美元的外汇储备中，月末统计数据时约有三分之一的非美元外汇储备折算成美元。 11月美元指数上涨近1%，可以解释外汇储备余额小幅下降的原因。

武汉大学经济学博士生导师、董复一讲席教授管涛也告诉《每日经济新闻》记者，“与上月相比，11月外汇储备规模减少95.7亿. 美元. 关于变动原因，一方面主要国家债券指数下跌，以美元计价的对冲全球债券指数下跌<@0.1%；另一方面，美元汇率国际市场升值，导致非美元储备资产的外汇储备金额可能保持不变，但由于汇率和资产价格的变化，账面价值会发生变化，即外汇储备余额将比如美元贬值会增加外汇储备，但这并不代表央行当月购买了外汇，而是外汇储备账面价值发生了变化。汇率变化。

中国民生银行首席研究员温斌分析，估值变动是本月外汇储备下降的主要原因。从主要汇率变化看，美元指数走强，从10月底的97.4升至11月底的98.3，升值幅度近1% 欧元走弱，对美元汇率由8.3@1.1153贬值至<@1.1019，贬值率达到<@1.2%；日元走弱，对美元汇率从108.025贬值到109.51，贬值幅度达到<@1.3%。我国以非美元货币计价的部分外汇储备折算成美元计价，造成估值损失。债券收益率和价格方面，美国10年期国债收益率从10月底的<@1.69%升至<@1.78%，以美元计价的全球债券指数下跌0.1%，导致我国持有的债券价格下降，外汇储备账面价值下降。考虑到汇率折算和资产价格变动的影响，估值变动导致本月外汇储备规模有所下降。

外汇储备规模总体稳定

值得一提的是，今年以来，我国经济继续保持总体平稳平稳发展态势，主要指标运行在合理区间，有效应对国际风险显着增加的复杂形势和挑战。在此支撑下，我国国际收支基本保持平衡，外汇储备规模总体稳定。

温斌表示，总体来看，我国外汇储备规模基本稳定，近年来一直在3.1万亿美元左右波动。由于外汇储备受估值效应、贸易条件、跨境资金流动等因素影响，货币汇率、债券收益率、贸易差额等波动在所难免。因此，外汇储备规模逐月波动。这也是正常的。尽管本月有所下降，但仍比年初增加了 229 亿美元。

“外汇储备应该说是比较稳定的。从年初到现在，我国的外汇储备基本稳定增加。总体来看，今年的债券价格和汇率都比较稳定，只要由于区块内的投资收益不会出现严重错误，外汇储备规模也不会发生很大变化，即使外汇储备每个月可能上下波动100亿美元左右，总计3万亿美元，这个波动幅度也很小。”赵庆明说。

谢亚轩告诉《每日经济新闻》记者，11月份我国外汇储备的变化主要是汇率换算造成的。那么，除了外汇储备增长、资产价格等因素外，未来我国外汇储备余额应该是一个缓慢上升的过程。

在赵庆明看来，“未来一段时间内，我国外汇储备将保持相对稳定。一方面，央行已退出正常干预，对外基本不买不卖”另一方面，资产价格和汇率的变化是一个相对温和的过程，我个人认为明年美元指数可能会走弱，非美元资产会升值，这其实是相对有利的我国的外汇储备，账面资产就会增加。”

温斌认为，下一阶段，我国外汇储备规模仍将具有稳定的基础。我国经济发展具有很大韧性和潜力，回旋余地更大，长期向好的发展趋势不会改变。随着对外开放步伐不断加快，逆周期宏观调控政策逐步发力，贸易有望改善。远期代银行结汇净额连续14个月保持顺差，长期人民币有望升值。这些积极因素都是积极的。有利于保持外汇市场供需稳定，维持跨境资金流动基本平衡。因此，下一阶段我国外汇储备规模将继续保持稳定，完全有能力抵御各种风险冲击。

此外，王春英表示，当前中国货币总量300多万亿，全球经济增速放缓，外部不稳定不确定因素较多。但是，我国经济发展具有很大的韧性、潜力和回旋余地。经济长期向好的趋势不会改变。我们将坚持新发展理念，推动经济高质量发展，继续推动更高水平对外开放。这有利于我国外汇市场稳定运行，也将为外汇储备规模总体稳定提供支撑。